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May 11, 2024

Warner Bros. Discovery, Inc. (NASDAQ : WBD) Transcription de l'appel sur les résultats du deuxième trimestre 2023

Warner Bros. Discovery, Inc. (NASDAQ : WBD) Transcription de l'appel sur les résultats du deuxième trimestre 2023 3 août 2023 Warner Bros. Discovery, Inc. ne répond pas aux attentes en matière de bénéfices. Le BPA publié est de -0,51 $ par action, les attentes étaient

Warner Bros. Discovery, Inc. (NASDAQ : WBD) Transcription de l'appel sur les résultats du deuxième trimestre 2023 3 août 2023 Warner Bros. Discovery, Inc. ne répond pas aux attentes en matière de bénéfices. Le BPA publié est de -0,51 $ par action, les attentes étaient de -0,39 $.Opérateur: Mesdames et messieurs, bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2023 de Warner Bros. Discovery. [Instructions de l'opérateur] De plus, veuillez noter que la conférence téléphonique d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. Je voudrais maintenant céder la parole à M. Andrew Slabin, vice-président exécutif, Stratégie mondiale des investisseurs. Monsieur, vous pouvez maintenant commencer.Andrew Slabin : Bonjour et bienvenue à l'appel aux résultats du deuxième trimestre de Warner Bros. Discovery. Je suis accompagné aujourd'hui de David Zaslav, président et chef de la direction; Gunnar Wiedenfels, notre directeur financier ; et JB Perrette, PDG et président, Global Streaming and Games. Avant de commencer, j'aimerais vous rappeler que la conférence téléphonique d'aujourd'hui comprendra des déclarations prospectives que nous faisons conformément aux dispositions d'exonération de la loi Private is Litigation Reform Act de 1995. Les déclarations prospectives comprennent des commentaires concernant les activités de la société. les plans d'affaires futurs, les perspectives et les performances financières. Ces déclarations sont faites sur la base des connaissances et hypothèses actuelles de la direction concernant des événements futurs et impliquent des risques et des incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de nos attentes. En fournissant des projections et autres déclarations prospectives, la société décline toute intention ou obligation de les mettre à jour. Pour plus d'informations sur les facteurs importants qui pourraient affecter ces attentes, veuillez consulter les documents déposés par la société auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, y compris, mais sans s'y limiter, le rapport annuel le plus récent de la société sur formulaire 10-K et ses rapports sur formulaire 10-Q et Formulaire 8-K. Une copie de notre publication des résultats du deuxième trimestre, du calendrier des tendances et du diaporama qui l'accompagne sera disponible sur notre site Web à l'adresse ir.wbd.com. Et sur ce, je suis heureux de confier l’appel à David.David Zaslav : Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Lorsque nous avons fusionné les deux sociétés existantes et formé Warner Bros. Discovery il y a 16 mois, nous l'avons fait avec l'ambition de devenir la plus grande société de médias et de divertissement au monde. Et nous continuons à mener à bien notre plan d’attaque dans tous les domaines de l’entreprise. Quand vous réfléchissez à ce que nous avons dit que nous ferions, nous le faisons. Nous avions dit que nous allions réimaginer l’entreprise pour l’avenir et nous concentrer sur les flux de trésorerie disponibles et sur le désendettement du bilan, et c’est ce que nous faisons. Ce seul trimestre, nous avons généré plus de 1,7 milliard de dollars de flux de trésorerie disponibles et nous prévoyons à peu près la même chose au troisième trimestre. C’est le résultat du travail acharné de nos équipes, qui ont fait preuve d’audace, de détermination et de discipline. Nous avons restructuré nos activités pour l'avenir afin de les positionner de manière à générer à la fois la rentabilité et la croissance à long terme.

scyther5/Shutterstock.com Et les résultats ont été significatifs. Et comme signe supplémentaire de notre confiance dans notre capacité de flux de trésorerie disponible, nous avons annoncé ce matin un appel d'offres pour un montant pouvant atteindre 2,7 milliards de dollars de notre dette à court terme. Nous avons remboursé 1,6 milliard de dollars de dette au deuxième trimestre, portant le remboursement total de notre dette, avant l'appel d'offres d'aujourd'hui, à 9 milliards de dollars depuis la fusion. Et comme nous l'avons dit, nous prévoyons d'être confortablement en dessous de 4x l'endettement d'ici la fin de l'année, fermement dans la notation Investment Grade à mi-parcours de l'année prochaine et à notre objectif de 2,5 à 3x l'endettement brut d'ici la fin de 2024. nos objectifs de flux de trésorerie disponibles et d'endettement en vue, nous sommes mieux placés pour exploiter les opportunités de croissance du chiffre d'affaires dans l'ensemble de l'entreprise et c'est de plus en plus notre objectif, à commencer par le consommateur direct. Nous avons dit que nous allions élaborer une stratégie de vente directe au consommateur solide et durable, axée sur une croissance rentable plutôt que sur la chasse aux sous-marins à tout prix. Et nous sommes. En fait, nous continuons d’aller bien au-delà de nos propres projections financières. Et comme nous vous l'avons dit au dernier trimestre, nous prévoyons que nos activités de vente directe aux consommateurs aux États-Unis seront rentables pour l'année 2023, cette année, un an avant nos prévisions précédentes. En fait, notre activité mondiale de vente directe aux consommateurs était à peu près à l’équilibre au deuxième trimestre et un EBITDA légèrement positif pour le premier semestre de cette année. Et nos activités de vente directe aux consommateurs aux États-Unis génèrent un EBITDA sain, ce qui contribue à compenser les pertes internationales, même avec les coûts de développement de produits et l'importante campagne marketing associée au lancement de Max. La migration vers Max s'est extrêmement bien déroulée, l'écrasante majorité des abonnés aux États-Unis ayant été transférés avec succès. Même si nous avons constaté des perturbations attendues du nombre d'abonnés, nous avons constaté un taux de désabonnement plus faible que prévu tout au long de ce processus. Et à tous points de vue, selon les mesures tierces, l’expérience consommateur est de premier ordre. La mesure la plus importante à ce stade, seulement 2 mois après notre lancement, est le temps que les gens passent à regarder notre contenu. Et nous observons des signes précoces et encourageants d’un engagement plus fort. Et ils ne regardent pas seulement plus longtemps, mais explorent également de nouveaux genres, l'aventure et la découverte, le crime réel, l'amélioration de l'habitat et d'autres contenus non fictionnels. Le mélange d'originaux à succès de HBO, ainsi que la nourriture et les grandes personnalités trouvées dans le contenu Discovery+, en font une proposition de contenu très convaincante. Vraiment quelque chose pour tout le monde. Nous nous préparons à lancer Max sur les marchés du monde entier au cours de la prochaine année et plus. Il existe d’importantes opportunités à l’échelle internationale sur des marchés que nous n’avons pas encore attaqués. Et surtout, la plateforme a désormais toute la capacité de diffuser des programmes en direct. Nous aurons bientôt plus à dire à ce sujet. Même si Max sera la pierre angulaire de la croissance de notre entreprise, nous voyons également un grand potentiel dans plusieurs de nos autres activités. L’un est le jeu. Nous sommes la seule entreprise parmi nos pairs à évoluer dans le domaine des jeux. La prochaine étape est Mortal Combat 1, le nouveau titre très attendu de la célèbre franchise de 30 ans qui devrait sortir le mois prochain. Cela fait suite au succès de Hogwarts Legacy qui reste le plus gros jeu de 2023. Et d'autres sont prévus, dont celui de Hogwarts Legacy sur Nintendo Switch en novembre, juste à temps pour les vacances. Plus largement, nous positionnons notre activité de jeux comme une pièce beaucoup plus stratégique de notre puzzle en matière de propriété intellectuelle et d'engagement des consommateurs et nous investissons en conséquence. Chez Warner Bros. Discovery, nous sommes l'un des plus grands créateurs et vendeurs de contenu au monde. Et c'est un contenu de qualité que les gens veulent regarder. Nous avons eu 181 nominations aux Emmy Awards, dont 127 pour HBO et Max, le plus grand nombre de réseaux pour plate-forme. En tant que fournisseur essentiel de certaines des séries télévisées les plus marquantes, nous ajoutons une valeur d'actif supplémentaire à notre portefeuille de classe mondiale. Et à mesure que nous diffusons ce contenu dans le monde entier, nous prévoyons de continuer à constater un vent de croissance favorable dans notre activité de production. De même, nous avons une réelle ambition pour l’avenir de notre secteur cinématographique à la suite du tour de force créatif et du phénomène culturel mondial qu’est Barbie. Même si les performances du studio ont été remises en question ces dernières années et qu'ils ont clairement sous-exploité leur potentiel, nous prenons des mesures significatives en ce qui concerne la direction créative de Warner Bros. Pictures Group et de DC. Et un aspect clé de cette stratégie sera de s’appuyer sur certaines de nos grandes propriétés intellectuelles sous-utilisées en matière de narration. Cela fait 10 ans que nous n'avons pas réalisé un film indépendant sur Superman et 9 ans depuis le dernier Seigneur des Anneaux, par exemple. Pendant de nombreuses années, le secret de la rentabilité de Warner Bros. résidait dans les films à dix pôles. Ils en faisaient 2 ou 3 avec une liste de nouveaux contenus originaux et c'était la formule gagnante. Nous croyons également au pouvoir des poteaux de tente, dotés d'une excellente propriété intellectuelle reconnue par les gens du monde entier. notre principale force et nous avons l’intention de recommencer à faire ce que nous savons fonctionner. Même s'il nous reste encore beaucoup à faire, nous sommes très optimistes quant au potentiel de croissance de cette activité. Le point culminant de ce que nous remportons dans nos studios de cinéma et de télévision renforce encore davantage ce qui figure déjà parmi les plus grandes bibliothèques de films et de télévision de l'industrie. Et cet atout offre une opportunité de richesse en termes d’alimentation de nos propres plateformes ainsi que des autres. Créer un contenu de qualité et le diffuser est l'un des piliers de notre activité, créant ainsi de la valeur dans chaque fenêtre. Et comme on peut s’y attendre, ces décisions font l’objet de nombreuses analyses et discussions stratégiques. Dans certains cas, nous souhaiterons conserver le contenu premium exclusivement sur notre plateforme pendant très longtemps. Dans d'autres cas, nous pouvons le vendre à des tiers et nous ne perdons rien en augmentant le gâteau. Le fait de concéder sous licence certains contenus de bibliothèques à d’autres plateformes de SVOD, comme Netflix ou Amazon, dans le cadre d’un accord co-exclusif est tout simplement une affaire judicieuse. Nous élargissons notre audience tout en maximisant la valeur de l'actif et en fournissant davantage de sources de revenus. Et c'est notre travail, optimiser le fenêtrage pour obtenir le meilleur retour sur investissement possible. Nous sommes également un leader mondial dans le domaine du sport, avec d'excellents droits sportifs sur bon nombre des plus grandes ligues américaines qui, dans de nombreux cas, s'étendent jusqu'en 2028 et au-delà. Nous disposons de la meilleure plateforme sportive numérique et sociale pour les jeunes fans dans Bleacher Report et nous détenons des droits numériques importants aux États-Unis que nous ne déployons pas actuellement mais que nous prévoyons de déployer à l'avenir et qui ont une réelle chance de créer une valeur stratégique significative. Nous avons connu un certain succès en Europe et en Amérique latine en intégrant le sport au streaming avec différents modèles commerciaux. Et cette expérience nous éclaire sur la meilleure façon de déployer ces droits sportifs ici aux États-Unis. Notre récente aventure avec BT au Royaume-Uni en est un excellent exemple, après avoir fusionné BT Sport avec Eurosport UK. Ce qui s'appelle désormais TNT Sports est disponible sur les deux réseaux linéaires. et le streaming et fourni avec Discovery+, notre produit de divertissement en streaming actuel sur ce marché. Nous pensons qu’il existe d’importantes opportunités dans le domaine du streaming sportif et nous sommes impatients de nous appuyer sur cette voie de croissance progressive. À la base de tout le travail que nous effectuons se trouve notre ferme engagement à exploiter Warner Bros. Discovery comme une seule société. Prenons l'exemple de Barbie : au début de cette année, nous avons créé un plan d'attaque pour l'été de Barbie en prévision du lancement du film qui a battu des records et qui approche désormais le milliard de dollars au box-office mondial. Au cours des 6 derniers mois, tous les secteurs de l'entreprise ont joué un rôle dans la promotion de ce grand film. De la série en 4 parties Barbie Dreamhouse Challenge sur HGTV, qui a été créée aux États-Unis devant 4 millions de téléspectateurs et a ensuite été diffusée dans 146 pays au Summer Baking Championship sur le thème de Barbie de Food Networks, en passant par l'aperçu du film par Turner Sports lors de la Finales de la Conférence Est de la NBA, cela a véritablement été le fruit d’un effort d’une seule entreprise. C'est l'un des grands différenciateurs et des super atouts de Warner Bros. Discovery, où une propriété ou un titre peut bénéficier de sa diffusion sur nos plateformes mondiales. Nous sommes en mesure de mettre tout le poids et la puissance de tous nos divers actifs médiatiques, au niveau national et mondial, pour susciter la notoriété et l'enthousiasme. Et le résultat est vraiment inégalé. Bien entendu, à la lumière des vents contraires cycliques et séculaires auxquels le secteur est confronté, nous relevons certains défis. En ce qui concerne le linéaire, le fait est que nous avons une main particulièrement différente ; celui qui, selon nous, nous rend plus résilients. Chaque soir, nous touchons en moyenne 1/3 de tous les téléspectateurs du câble. Et c'est une excellente plateforme pour promouvoir nos marques et nos produits, comme nous l'avons vu avec les promotions de Max, Barbie et Shark Week. Notre capacité à créer rapidement du contenu non scénarisé, à moindre coût et adapté aux préférences des téléspectateurs, constitue également un différenciateur clé. Et nous pensons que cette option nous offre une plus grande longévité et durabilité. Dans le même temps, nous avons travaillé très dur pour accroître l'efficacité et la productivité, en améliorant nos marges, en reconnaissant que nous devons le faire car l'ensemble de notre activité est confronté à un déclin séculaire. Cela dit, cela génère toujours des flux de trésorerie disponibles réels et significatifs que nous pouvons utiliser pour financer la croissance. Même si l’activité linéaire est encore davantage mise à rude épreuve par la faiblesse du marché des ventes publicitaires, nous voyons des raisons d’être optimistes. Nous avons presque terminé les ventes initiales aux États-Unis, notre volume est en hausse et nos niveaux de prix sont conformes à ceux de l'année précédente, un très bon résultat dans un marché difficile. Encore une chose avant de céder la parole à Gunnar. Chez Warner Bros. Discovery, notre métier est de raconter des histoires. Notre objectif est de raconter de belles histoires, des histoires qui ont le pouvoir de divertir et, lorsque nous sommes à notre meilleur, d'inspirer, avec des histoires qui prennent vie sur les grands et petits écrans. Et nous ne pouvons rien faire sans l’ensemble de la communauté créative, la grande communauté créative. Sans les scénaristes, réalisateurs, monteurs, producteurs, acteurs, toute l’équipe de production, notre travail consiste à leur permettre et à leur donner les moyens de faire de leur mieux. Nous espérons que toutes les parties reviendront bientôt dans la salle de négociation et que ces grèves seront résolues de manière à ce que les scénaristes et les acteurs se sentent équitablement rémunérés et que leurs efforts et contributions soient pleinement valorisés. Sur ce, je cède la parole à Gunnar et il vous expliquera les détails du trimestre. Gunnar?